整理：Jerry，ChainCatcher
上周加密现货 ETF 表现
美国比特币现货 ETF 净流入 4.59 亿美元
上周，美国比特币现货 ETF 两日净流入，总净流入 4.59 亿美元，总资产净值达 1169.5 亿美元。
上周 6 只 ETF 处于净流入状态，流入主要来自 IBIT、FBTC、BITB，分别流入 3.24 亿美元、1.06 亿美元、4160 万美元。
数据来源：Farside Investors
美国以太坊现货 ETF 净流入 1.60 亿美元
上周，美国以太坊现货 ETF 三日净流入，总净流入 1.60 亿美元，总资产净值达 190.5 亿美元。
上周流入主要来自灰度 ETHE，净流入 1.03 亿美元。5 只以太坊现货 ETF 处于净流入状态。
数据来源：Farside Investors
香港比特币现货 ETF 净流出 14.09 枚比特币
上周，香港比特币现货 ETF 净流出 14.09 枚比特币，资产净值达 3.37 亿美元。其中发行商嘉实比特币持有量降至 291.09 枚，华夏降至 2390 枚。
香港以太坊现货 ETF 净流出 273.34 枚以太坊，资产净值为 9615 万美元。
数据来源：SoSoValue
加密现货 ETF 期权表现
截至 1 月 2 日，美国比特币现货 ETF 期权名义总成交额为 13.6 亿美元，名义总成交多空比为 2.45。
截至 12 月 31 日，美国比特币现货 ETF 期权名义总持仓额达 272.3 亿美元，名义总持仓多空比达 1.71。
市场短期对比特币现货 ETF 期权的交易活跃度上升，整体情绪偏向看涨。
此外，隐含波动率为 44.21%。
数据来源：SoSoValue
上周加密 ETF 的动态一览
Bitwise 向美 SEC 提交 11 只新的加密货币 ETF 的申请，涵盖 AAVE、UNI 等代币
Bitwise 已于 12 月 30 日向美 SEC 提交了 11 只加密货币 ETF 的申请，其中包括 Bitwise AAVE Strategy ETF、Bitwise UNI Strategy ETF、Bitwise ZEC Strategy ETF、Bitwise CC Strategy ETF、Bitwise ENA Strategy ETF、Bitwise Hyperliquid Strategy ETF、Bitwise NEAR Strategy ETF、Bitwise STRK Strategy ETF、Bitwise SUI Strategy ETF、Bitwise TAO Strategy ETF、Bitwise TRX Strategy ETF。
交易代码和费用尚未公布，这些 ETF 的投资策略为将 60% 的资产直接投资于相关基础加密货币，40% 投资于投资该加密货币的 ETP，并且也可能使用衍生品来获取投资敞口。
Defiance 推出追踪比特币矿企 Bitfarms 的 ETF BTFL
ETF 发行商 Defiance 宣布推出追踪比特币矿企 Bitfarms 的交易所交易基金 Defiance Daily Target 2X Long BITF ETF (BTFL)，主要面向寻求放大短期看涨 Bitfarms 收益的交易者，旨在实现 Bitfarms 股价每日涨跌幅的 200% 作为回报。
Grayscale 提交 BitTensor 现货 ETF 申请
Grayscale 已向美国 SEC 提交 S-1 文件，拟推出追踪 BitTensor（TAO）的现货 ETF 产品，进一步扩展其加密资产 ETF 产品线。
关于加密 ETF 的观点和分析
分析：比特币重返 9 万美元，但衍生品与现货 ETF 显示市场情绪仍偏谨慎
据 Cointelegraph 报道，比特币价格上涨至 90,000 美元上方，达到近三周高点。数据显示，尽管价格反弹，但比特币杠杆多头头寸的需求保持平稳，比特币期货基差率低于中性门槛，目前的年化溢价为 4%。
此外，衍生品和现货 ETF 的资金流向显示交易员仍持谨慎态度，表明市场对价格进一步上涨的信心有限。自 12 月 15 日以来比特币现货 ETF 已录得超过 9 亿美元的净流出，而比特币看跌期权在周六以溢价交易，表明专业交易员对下行风险保护的需求增加。
彭博社分析师：2025 年 ETF 资管规模达 1.48 万亿美元，IBIT 位列第六
彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 X 平台发布 2025 年交易所交易基金（ETF）业绩表现数据，其中显示去年 ETF 的资产管理规模达到创纪录的 1.48 万亿美元（日均接近 60 亿美元），较去年增长了 28%。
其中，贝莱德旗下比特币交易所交易基金 IBIT 的资产管理规模约为 2484.4 亿美元，排名第六，但由于比特币去年表现整体不佳，贝莱德 IBIT 是前 15 大 ETF 中年度回报率唯一为负的 ETF，年回报率为 -6.41%。
Galaxy 2026 预测：美国将推出超 50 种山寨币 ETF，SEC 将因过于宽松的政策而面临诉讼
Galaxy Digital 研究团队发布 2026 年预测表示，比特币在 2026 年创下历史新高仍是可能的。期权市场目前对 2026 年 6 月底的定价约为 7 万美元或 13 万美元的可能性各半，对 2026 年底的定价约为 5 万美元或 25 万美元的可能性也各半。这些宽泛的区间反映了短期内的不确定性。在 BTC 坚定地重新站上 10 万至 10.5 万美元上方之前，短期内下行风险仍然存在。但预计到 2027 年底，BTC 将达到 25 万美元。
其他部分预测包括：2026 年不会有任何 Solana 通胀削减提案获得通过，当前提案 SIMD-0411 将在未经投票的情况下被撤回；应用收入与网络收入的比率将翻倍；SEC 将因创新豁免而面临传统市场参与者或行业组织的诉讼；一家大银行/券商将接受代币化股票作为抵押品；DEX 将占据现货总交易量的 25% 以上；Polymarket 的周交易量将持续超过 15 亿美元；美国将推出超过 50 种现货山寨币 ETF，以及另外 50 种加密 ETF（不包括现货单币种产品）；美国现货加密 ETF 净流入将超过 500 亿美元；超过 15 家加密公司将在美国进行 IPO 或升级上市。
分析师：ETH 远古筹码不会长期锁仓，ETF 与 DAT 公司本轮周期承接 1205 万枚抛压
分析师 Murphy 在 X 平台发文分析称：“ETF DAT 公司在本轮周期一共承接了市场上 1205 万枚 ETH 的抛压，如果没有他们，ETH 的价格表现一定会更加惨淡。持有时间在 5 年以上，成本在 400 美元以下的远古筹码当前的“活性”仍然很高。尤其当价格接近或者高于 4000 美元时。目前这类筹码还有 2000 万枚，占总流通的 17%；同样的，BTC 成本在 1000 美元以下的筹码也有 379 万枚，占总流通的 18.9%；但与 ETH 不同的是，这其中有 100 万枚是中本聪的，剩下的大部分已经丢失，加上社区共识更高，因此这些远古 BTC 的“筹码活性”要显著低于 ETH。
个人认为在现有 ETF DAT 的配置基础上，如果可以再增加一些新的叙事和创新，争取将剩下的 2000 万枚远古筹码再消耗掉一半，那么 ETH 的价格将有望迎来质的飞跃。”
Matrixport：比特币现货 ETF 已连续 9 周资金外流，累计净流出近 60 亿美元
Matrixport 发文表示，比特币现货 ETF 已连续 9 周资金外流，累计净流出近 60 亿美元，市场资金面与情绪持续承压。11 月净流出 35 亿美元后，12 月迄今已流出约 11 亿美元。若月末仍为净流出，将成为自 2024 年 1 月 ETF 上市以来最显著的一轮资金撤出。
分析师 Markus Thielen 指出，市场关注点已转向明年 1 月，届时将验证这波压力是年末调仓的短期扰动，还是投资者配置偏好正在发生持续性变化。