作者：Hotcoin Research

加密市场表现

当前，加密货币总市值为 3.63 万亿美元，BTC占比 58.9%，为 2.13万亿美元。稳定币市值为3071亿美元，最近7日增幅0.95%，稳定币数量持续增长，其中USDT占比59.1%。

CoinMarketCap前200的项目中，大部分下跌小部分上涨，其中：TAO 7日涨幅44.64%，MORPHO 7日涨幅35.26%，IP 7日涨幅21.8%，TRAC 7日涨幅54.64%，RSR 7日涨幅47.38%。

本周，美国比特币现货ETF净流出：12.25亿美元；美国以太坊现货ETF净流出：3.118亿美元。

市场预测（10月20日-10月24日）：

目前RSI指数为42.95（中性区间），恐惧贪婪指数为22（指数低于上周，恐惧区间），山寨季指数为37。

BTC核心区间：$104,000-112,000

ETH核心区间：$3,600-4,100

SOL核心区间：$175-210

前半周因鲍威尔“即将停止缩表、未来会继续降息”的发言后，市场经历了一波反弹，后半周开始下跌。

牛市根基动摇了吗？

尚未完全证伪：本轮牛市的核心驱动力（如全球货币格局变化、机构采用等）是结构性的，一次由地缘政治引发的短期冲击并不足以完全扭转长期趋势。但路径已改变：此次事件给所有投资者上了一课，即宏观政治风险已成为加密市场不可忽视的顶层变量。未来的牛市道路会更加曲折。

短期交易者：

低杠杆，高灵活性：在目前的高波动环境下，优先选择BTC和ETH，采用区间操作思路，紧盯消息面，将主要精力放在关注特朗普的推特、白宫公告及中美双方的官方回应上。消息发布时市场反应会非常迅速且剧烈。

中长期投资者：

定投者：对于长期看好加密市场的投资者，本次暴跌可视作一个 “黄金坑” 。可以考虑在关键支撑位（如BTC $102,000, ETH $3,700）附近开始分批定投，拉开价差，不要一次性重仓。

持仓者：如果仓位不重，可以耐心持有。如果仓位较重且成本较高，可考虑在反弹至阻力位时适当减仓，以降低风险和压力。

了解现在

回顾一周大事件

1. 10月13日，Binance已赔偿2.83亿美元至USDE等资产脱锚受影响用户，现货「零价格」仅为显示问题；

2. 10 月 13 日，预测市场平台 Kalshi 已与 Pyth Network 达成合作，作为最新的数据发布方将其预测市场信息传输至 100 多条区块链；

3. 10 月 15 日，美联储主席鲍威尔周二警告称，美国劳动力市场显示出进一步的困境迹象，暗示他可能准备支持本月晚些时候再次降息；

4. 10 月 16 日，Eric Trump 确认计划通过 World Liberty Financial 推出房地产代币化项目，标志着加密技术在房地产领域的进一步应用；

5. 10 月 17 日，过去 24 小时全网爆仓 7.1 亿美元，全球共有 217,395 人被爆仓，其中多单爆仓 5.08 亿美元，空单爆仓 2.02 亿美元，最大单笔爆仓单发生在 Hyperliquid - BTC-USD，价值 2042.74 万美元；

6. 10 月 16 日，Coinbase 推出稳定币支付平台 Coinbase Business，使企业能够发送和接收 USDC。将简化供应商支付流程、消除拒付问题，并提供无缝的 API 集成，从而帮助企业高效扩展业务；

7. 美司法部完成史上最大没收：10月14日，美国司法部宣布对柬埔寨太子集团创始人陈志提起刑事指控，并成功没收其控制的 127,271枚比特币（价值约150亿美元），这是全球规模最大的比特币司法没收案。此举展示了国家权力对链上资产进行管控的能力；

8. 美国政府停摆持续：截至10月16日，美国政府的“停摆”危机持续，导致多项关键经济数据推迟发布，这加剧了宏观经济的不确定性，进一步打击了包括加密货币在内的市场风险偏好；

9. 避险资金流向黄金：在贸易摩擦升级、银行信贷风险担忧以及美国政府停摆等多重因素驱动下，避险情绪高涨，资金大量涌入黄金。现货黄金价格在本周突破4380美元/盎司，连续创下历史新高。

宏观经济

1. 10月15日，鲍威尔预计，美联储可能未来几个月内停止缩表。他在会议中表示，联储长期以来的计划是，当准备金略高于联储判断与充足相符的水平时，就停止行动；

2. 10月18日，据美联储利率观测器，10月降息25个基点的概率为94.8%。

ETF

据统计，在10月13日-10月17日期间，美国比特币现货ETF净流出：12.25亿美元；截止到10月17日，GBTC（灰度）共计流出：244.53亿美元，目前持有184.75亿美元，IBIT（贝莱德）目前持有857.78亿美元。美国比特币现货ETF总市值为：1447.48亿美元。

美国以太坊现货ETF净流出：3.118亿美元。

预见未来

活动预告

1. 2025 上海区块链国际周将于 10 月开幕，其中，10 月 23 日，万向区块链实验室主办的「第十一届区块链全球峰会」将作为国际周核心活动；

2. Blockchain Life 2025 将于2025 年 10 月 28 日至 29 日在阿联酋·迪拜举办；

3. Bitcoin MENA 将于 12 月 8 日至 9 日在阿布扎比国家展览中心 (ADNEC) 举行；

4. Solana Breakpoint 2025 将于 12 月 11 日至 13 日在阿布扎比举行。

项目进展

1. Ethereal 将在 10 月 20 日发布主网 Alpha 版本；

2. HyperSwap 发布推文「10 月 20 日」，或暗示将于 10 月 20 日进行 TGE；

3. Bluwhale AI（BLUAI）将在 10 月 21 日进行 TGE；

4. Meteora（MET）将在 10 月 23 日进行 TGE。

重要事件

1. 美国财政部就《GENIUS 法案》的实施征求公众意见，截止日期为 10 月 20 日；

2. 美国劳工统计局将于 10 月 24 日北京时间 20:30 发布 9 月 CPI 报告。

代币解锁

1. LayerZero（ZERO）将于10月20日解锁2532万枚代币，价值约4370万美元，占流通量的7.86%；

2. KAITO（KAITO）将于10月20日解锁835万枚代币，价值约871万美元，占流通量的3.06%；

2. Scroll（SCR）将于10月22日解锁 8250万枚代币，价值约1408万美元，占流通量的43.42%。