原文：vinay sabarad

编译：Yuliya，PANews

随着加密市场迈入2025年，Web3启动平台（Launchpad）生态已演变为多元格局，各类平台围绕不同类型的项目、用户与融资模式展开差异化布局。从中心化交易所支持的发行平台到去中心化IDO机制，再到LBP（流动性引导拍卖）等新型方案，Launchpad已成为加密世界中早期投资和项目启动的核心载体。本文深入对比了8大主流Launchpad平台，包括Binance Launchpad、DAO Maker、ChainGPT Pad、Virtuals、CoinTerminal、Fjord Foundry、CoinList与Seedify，涵盖其项目概况、发行机制、回报表现、赛道定位与独特创新。

DAO Maker：兼顾散户友好与VC风格筛选的启动平台

平台定位与愿景

DAO Maker以其独创的“强持有者发行机制”（Strong Holder Offering, SHO）连接散户用户与类VC项目筛选体系。用户需质押$DAO代币并具备长期持仓记录才能获得分配资格，强调“忠诚质押”理念，从而促使投资者与项目长期利益对齐。自2019年以来，DAO Maker已推动179场以上代币发行，累计募资约1.07亿美元，代表项目包括My Neighbor Alice与XCAD。平台逐渐由一次性发售扩展为“加速器生态系统”，新功能如DAO Farms和Vaults允许用户在质押期间持续获取代币奖励（年化收益高达300–1500%），从而延长社区资金锁仓时间。其核心愿景是打造一个散户友好、具备VC级筛选与持续激励机制的Web3启动平台。

2025年代表项目

DAO Maker近期聚焦叙事明确、类型多样的项目，包括：

• SpeedThrone：融合AI元素的AAA级赛车类GameFi项目，支持6–12个月的质押挖矿。

• 0xFútbol：足球题材区块链幻想体育平台，结合收藏与预测玩法，贴合世界杯热点。

• Kayen Protocol：提供DeFi数据验证与模块化安全服务，适用于再质押与DePIN系统。

• Fusio：企业级DePIN平台，配备AI监控机制，面向企业验证者运行场景。

这些案例显示DAO Maker兼容GameFi、体育/粉丝经济与AI/基础设施项目，题材广泛。

投资回报表现

2025年上半年DAO Maker项目整体收益平平，平均当前ROI约为IDO价格的0.14×，最高历史ROI均值为3.65×。多数项目上市后价格迅速回落，尽管仍有少量突破性成果出现。平台通过质押挖矿机制缓解价格下跌的损失，即使价格下跌，代币持有者仍可持续获得收益。SHO机制在一定程度上抑制了抛售行为，但尚难完全对冲市场整体疲弱。值得注意的是，DAO Maker以往收益更佳（如Orion Protocol实现数倍增长），当前ROI低迷更多是整体市场环境的映射，而非平台机制本身的缺陷。

机制创新亮点

• 强持有者发行（SHO）：通过质押$DAO代币获取分配权，回报长期持有者。

• 收益挖矿/Vaults：新项目往往附带多月挖矿活动，将销售的代币作为收益分发给DAO质押者或流动性提供者。这种“质押即赚取”模式为IDO之后创造了需求和流动性。

• DAO代币绑定：DAO Maker的参与者必须持有$DAO才能参与，从而培养忠诚度。“DAO Power”系统记录用户持仓积分，以防止快速抛售。

这些机制在维持市场热度的同时加强了IDO后期的可持续性，也体现出DAO Maker结合散户广度与项目审查深度的双重定位。

赛道聚焦与战略定位

DAO Maker关注新兴叙事与实用性项目，2025年项目布局涵盖GameFi 2.0（SpeedThrone）、体育/粉丝互动（0xFútbol）、DeFi基础设施（Kayen）与AI/企业服务（Fusio）。相较于追逐热点的“Meme型平台”，DAO Maker更偏向构建具备真实价值与回报机制的项目生态，其策略是打造“社区驱动型加速器”，吸引希望兼顾散户流量与长期健康发展的创业者。

Seedify：社区驱动的下一代Launchpad

平台定位与愿景

自2021年起，Seedify（$SFUND）即致力于通过社区共识机制推动NFT、游戏、AI与DeFi领域的优质项目孵化。截至目前，Seedify已促成100多个代币发行，累计募资约4000–5500万美元。平台结合CEX与DeFi优点，采用$SFUND质押分层机制保障用户分配权，并引入社区评审代替封闭式私募筛选。2025年，Seedify持续技术创新，推出了无许可债券曲线发行平台、去中心化策展DAO以及链上社交分配机制，成为技术栈最前沿的Launchpad之一。

2025年代表项目

• Stable Jack（JACK）：部署于Avalanche的固定/杠杆收益协议，于2025年4月完成IDO，FDV估值为2000万美元，募资约30万美元，代币TGE后全解锁，但市场反响较弱。

• Aiki（AIKI）：Solana链上的AI×游戏预测平台，于2025年5月发行，采用$SFUND 公募双通道模式，募资约17.5万美元，早期用户参与度高，但币价表现中规中矩。

• P33L（P33L）：AI讽刺类Meme项目，于2025年4月通过债券曲线方式发行，总估值25万美元，售出28%供应，筹得约7万美元，体现出Seedify支持文化类创新项目的策略。

投资回报表现

尽管市场整体冷却，Seedify项目的历史平均最高ROI仍维持在8×左右。2025年多个项目上市初期热度可观，但随后普遍出现价格回调。这一现象已成为当前IDO常态。Seedify通过引入债券曲线与灵活解锁机制，力图避免剧烈抛压，推动长期价值。

机制创新亮点

• 智能联合曲线发行：代币价格随购买需求动态上升，售罄后自动生成$SFUND–项目代币LP池，实现上线即有流动性，并内置反防“Rug Pull”和防“狙击”的保障措施：24小时退款窗口和渐进式定价可防止机器人抢购代币，并保证买家权益。

• 分层访问机制（质押 社交）：早期阶段向$SFUND质押者与高“社交分数”（通过推荐、类似Kaito的互动、社区活动获得）用户优先开放，后期则对公众开放，形成游戏化的入场逻辑，鼓励活跃贡献者。这种“社交分配层”奖励的是社区建设者，而不仅仅是巨鲸。

• 投资者友好的解锁/退款机制：每个项目可以选择灵活的归属计划，Seedify提供即时解锁或短期线性解锁（1-4周），以平衡信任与销售压力。此外，每次代币发行都有一个为期24小时的退款窗口，允许买家在不确定的情况下选择退款。这种机制类似于CoinTerminal模式的下行风险保护，为用户提供了额外的信心保障。

• 去中心化策展人计划：由KOL、VC、公会、DAO组成的策展人网络为平台筛选项目，并可获得收入分成、分配额度及社区白名单。

• $SFUND激励飞轮：每一次发行活动都为$SFUND注入新的使用场景。质押等级 → 代币分配 → 代币发行 → 流动性创建 → 购买压力和代币销毁。随着发行数量的增长，对$SFUND代币的内在需求也随之增长。Seedify的设计确保其原生代币能从其所驱动的生态系统中受益。

赛道聚焦与战略定位

Seedify以游戏与文化为核心起点，正逐步拓展至AI与DeFi领域。其近期的项目线（Stable Jack, Aiki, P33L）涵盖了DeFi收益、AI游戏和Meme文化等多个板块，平台自诩为“Web3文化与游戏”领域引领者，并逐步拥抱链上AI与DePIN协议等前沿趋势。Seedify将自己定位为社区优先的替代方案：比Binance更开放，比CoinList更具趣味性，比Virtuals更有序。通过整合联合曲线和退款机制，它力求在提供新项目上行潜力的同时，增加投资者保护。

独特策略总结

Seedify通过整合多重机制优势，打造出“开放且受保护”的发行模型。其计划于2025年底推出的无许可债券曲线平台可供任何团队自主发币，结合自动流动性与反抢购机制，类似CoinTerminal的开放性，但附加更多保护。策展DAO则吸收DAO Maker的“审查精神”，并借助社交激励机制（如Kaito或Ethos积分）提升用户活跃度，最终形成CoinTerminal的开放、Fjord的公平机制、DAO Maker的利益绑定与社区导向文化的整合体，预示着新一代Launchpad的雏形。

ChainGPT Pad：专注于人工智能的孵化发射台

平台定位与愿景

ChainGPT Pad是AI优先的 Web3 初创公司的首选发射台。它是ChainGPT生态系统（以其AI聊天机器人和开发者工具而闻名）的一部分，并在项目上线前通过技术支持（智能合约审计、AI分析）进行深度孵化。参与需要持有或质押$CGPT 代币，而该代币本身由平台的AI产品费用支持（一部分用户费用会被销毁）。ChainGPT Pad的愿景是成为首要的DEAI（去中心化 AI）发行工具：任何在其上发行的项目都能获得针对 AI 的定制化指导，而 $CGPT 的质押者则能获得代币销售的参与权。

2025年代表项目

ChainGPT Pad的2025年项目组合融合了AI基础设施和一些GameFi：

• Omnia Protocol (OMNIA)：一个注重隐私的区块链访问提供商（RPC 中继），对AI数据馈送至关重要。ATH ROI约5倍。

• Arcade (ARC)：一个可互操作的、基于NFT的竞技游戏平台，预示着新的GameFi趋势。

• Flash Protocol (FLASH)：一个用于超快速DEX交易的DeFi实用代币，带有AI预测分析功能。

• NextGem AI (GEMAI)：AI驱动的加密内容发现平台（一个“alpha feed”平台）。于2025年4月通过白名单方式发行。

• AdixAI (ADIX)：一个AI广告优化网络。独特的是，ADIX是通过“Launchdrop”空投（而非销售）的方式，在2025年5月分发给符合条件的$CGPT质押者。

• Matchain (MAT) & Blink Game AI (BLINK)：2025年5月的两次 Launchdrops——一个zk-rollup链 (MAT) 和一个游戏化的 AI 对战游戏 (BLINK)——免费提供给社区成员以促进采用。

投资回报表现

ChainGPT Pad非常活跃，过去6个月进行了约35次IDO，共筹集约1020万美元（每个约29万美元）。这些大多是微型市值、早期阶段的融资。以最高价格计算，近期发行的项目平均ATH ROI 约为7.6 倍。一些2023年初在ChainGPT上发行的项目实现了超过40倍的回报，但2025年的市场已经降温。如今，平均ROI仅为约0.36 倍（即大多数代币价格低于其IDO价格）。换句话说，高额的初期翻倍后紧随着下跌。尽管如此，ChainGPT Pad仍持续产出一些多倍回报的项目——少数近期的IDO在回落前曾飙升“远超20倍”。总体而言，ROI波动性大，但偶尔表现惊人，反映了其对新兴AI项目的专注。

机制创新亮点

ChainGPT Pad将传统IDO与新颖的分发方式相结合：

• $CGPT质押参与：只有 $CGPT的持有者/质押者才能获得IDO的白名单资格。更高的质押等级保证分配额度。

• Launchdrops：向忠实的 $CGPT 社区成员免费空投代币（如AdixAI, Matchain、 Blink）。这奖励了参与行为，并将代币分发范围扩大到付费参与者之外。

• 高度孵化支持：与许多发射台不同，它在IDO前为项目提供技术咨询（审计、AI 工具）。

• 防狙击功能：通过将分配与质押期限挂钩，并使用 $CGPT 的销毁机制，它抑制了快速抛售和机器人的行为。

赛道聚焦与战略定位

ChainGPT Pad专注于AI相关领域，约一半的项目以AI为核心，包括AI驱动的代理、DeFi与AI结合以及AI游戏等；另一半则聚焦于“重新定义GameFi”的新型项目，如Arcade和Blink，这些项目强调真实游戏体验和高保真度，通常融入AI元素。ChainGPT Pad还在分发方式上进行创新，采用首发空投和跨链优先策略，例如推出Berachain项目，显示其希望在AI和大规模DeFi叙事中占据一席之地。其定位为“DeAI爱好者的首选启动平台”，通过强大的社区激励机制和先进的代币机制吸引用户参与。

Virtuals Launchpad：游戏化AI代理平台

平台定位与愿景

Virtuals是一个基于Base的去中心化AI代理启动平台，允许用户以“Genesis”模式资助具备自主行为的AI代理（即代币化的自动化Bot）。任何人都可以提出AI代理创意，社区成员通过链上销售共同资助。这一平台的愿景是打造“AI版Pump.fun”——一个高风险、高收益的社区参与乐园，结合质押与任务系统实现游戏化发行机制。与多数IDO不同，Virtuals上的所有代币在TGE即100%解锁，使得销售过程即刻充满流动性与波动性。

2025年代表项目

• IRIS ($IRIS)：链上自治治理AI代理，50%社区空投，发行FDV仅约$20万，市值峰值达8000万美元，ROI高达400倍。

• Backroom ($ROOM)：去中心化InfoFi创作者经济协议（将“知识库”代币化），首发ROI达3倍。

• Maneki AI ($MANEKI)：DeFi策略AI助手，从预售低点上涨至约10倍。

• WachXBT ($WACH)：链上DeFi安全AI代理，自上线以来上涨3–4倍。

• h011yw00d ($HOLLY)：AI电影角色代币，连接NFT与叙事内容，为AI 媒体融合的早期样本。

投资回报表现

Virtuals首批Genesis项目极具爆发力。据Gate.io分析，其前24个项目平均回报率高达32倍，最高甚至达到128倍，社交平台也广泛报道了多个10–20倍的交易案例。然而，这些短期高回报往往伴随着剧烈回调。平台引入了“冷却期惩罚”机制（若用户7–10天内获利即卖出，将削减分数），以减少抛售，但总体而言，Virtuals仍是一个波动剧烈、风险与收益并存的发行场。

机制创新亮点

• 基于积分的分配机制：用户通过质押$VIRTUAL代币并完成任务（邀请、答题、社交活动）积累Genesis积分，积分越高，分配额度越大，类似“边玩边赚”的游戏体验。

• NFT化质押机制（veVIRTUAL）：持有veVIRTUAL（投票托管）可获得“Virgen积分”，37.5%的代币份额用于此类社区积分分配。

• 完全解锁的销售机制：所有代币在TGE即100%释放（无归属期），虽提升流动性，但风险加剧，为防快速套利设有冷却惩罚制度。

• 无中心化审查机制：任何AI代理只要通过基本合规性审核即可上线，完全去中心化，从而使AI项目的融资民主化。

赛道聚焦与战略定位

Virtuals专注“代理型AI”经济体——涵盖自动交易Bot、信息助手与社交AI工具。其游戏化销售风格（积分 预测元素）与社区参与深度，已使其成为AI代理 InfoFi项目的首选Launchpad。其媒体形象类似“AI版Pump.fun”，对项目而言提供极致的热度和社区曝光，对用户而言则代表高波动的潜在机会。

CoinTerminal：面向大众的无门槛IDO平台

平台定位与愿景

CoinTerminal于2023年底上线，主打无门槛参与。无需质押、无需持币、KYC要求极低，仅需连接钱包即可参与。其核心创新在于“先买后付”（BNPL）模式：中签用户可在上市时再支付代币费用，如代币价格下跌则可选择不支付、也不认领代币。这种机制加上上市当日的全额退款选项，使投资者几乎无下行风险，平台与项目方承担损失。CoinTerminal致力于打造一个“全民平权”的项目首发平台，打破资金门槛，让任何散户都能参与早期投资。

2025年代表项目

• Favrr ($FAVRR)：社区型经济的“代币发行 预测市场”平台，2025年5月上线。

• Pump AI：AI驱动的代币生成与品牌工具，针对 NFT/gif 文化。（2025年1月上线）

• AIT Protocol：去中心化AI协议，其2023年IDO实现高达80倍回报。

• RWALayer：RWA代币化市场。（2025年6月正在进行销售）

• GIANTAI：即将上线的AI类Meme项目。

投资回报表现

CoinTerminal的多数项目回报率惊人。上线以来已完成75次销售，总共向投资者分发约$6500万，平均回报率达1590%（即15.9倍）。AIT Protocol等项目的80倍回报在社区中广泛传播。2024年中期迷你牛市期间，更有多个项目录得20×、50×乃至100×涨幅。截至目前，已有50万 用户参与，CoinTerminal已成为散户最钟爱的发行平台之一。

机制创新亮点

• 零门槛参与：无需质押代币、无需KYC（大部分销售）、无任何入场费用。

• VRF抽签机制：采用Chainlink VRF确保分配公平，防止机器人与巨鲸操控。

• BNPL 退款机制：平台为中奖者垫付IDO购买成本，TGE当天，如价格不达预期，用户可放弃认购并全额退款，几乎无损失。

• 防巨鲸上限：每人分配额度有限，无质押门槛防止巨鲸垄断。

• 按利润收费：平台无原生代币，仅在用户获利时收取部分收益（例如25%）。

赛道聚焦与战略定位

CoinTerminal广泛吸纳AI、DeFi、Gaming乃至Meme项目，尤其受中小项目与创作者欢迎。其开放、公平与去中心化的特质，与如Binance等门槛较高的平台形成鲜明对比，已成为“全民IDO”的代表。

Fjord Foundry：基于LBP的公平发行平台

平台定位与愿景

Fjord Foundry（前身为Copper）专注于使用流动性引导池（LBP）作为主要发售机制。LBP模式通过Balancer池实现价格从高向低递减，使投资者能在更理想价格点买入，避免抢跑与高频操控。Fjord支持项目自定义参数，可选择纯LBP或与定价轮/锁仓等混合发行方式，并已拓展至Ethereum、Polygon、Arbitrum等多链。该平台以“价格发现优先、发行公平”为核心，为重视长期建设与广泛社区分发的项目提供服务。

2025年代表项目

• Analog ($ANLOG)：跨链互操作性协议（2025年1月发行），通过LBP售出约1.9%代币，无锁仓，线后交易稳定，无哄抬价格行为，市值约$100万–300万。

• Form Network ($FORM)：SocialFi项目（2025年2月发行），公开销售仅0.5%，初期波动较小，展示了社区对SocialFi的兴趣。

• Stabble ($STB)：Solana链上的ve模型DeFi平台（2025年2月发行），通过 Solana上的LBP售出约1.5%，价格由$0.05跌至$0.013（比销售价低46%），交易量适中，市值低于预期。

• Arcadia Finance ($AAA)：Base链上的收益聚合器（2025年4月发行），荷兰式拍卖融资$28.9万，价格暴涨1086%至$1.71后回调至$0.237（ 64%）。这说明了 LBP的波动性——巨大的短期收益，然后是大幅回调。

• BurrBear ($BURR)：Berachain上的AMM治理代币（2025年4月发行），20%的供应量以0.44美元的价格售出（完全解锁），上线后价格暴跌至约0.005美元，近99%回撤。100%解锁导致了即时的流动性枯竭和崩溃。

投资回报表现

Fjord发行的项目整体回报表现不一。像Analog表现稳定，相比之下，像Arcadia这样的高 Gas费项目显示出巨大的短期ROI（10倍），但随后大幅回吐。一些完全解锁的LBP 项目则适得其反（BurrBear 的-99%）。整体而言，Fjord更强调“公平”和“低诈骗风险”，而非短期投机回报。

机制创新亮点

• LBP模式：通过高开低走的价格机制阻止机器人和巨鲸操控，实现更均衡的分发。

• 可调参数机制：支持定制化权重、时间窗口，亦可与空投等混合搭配，平台会提供发行建议。

• 无需许可即可启动：项目需经基础审核，允许DeFi团队、DAO等自由上线，强调去中心化启动精神。

• 反狙击/机器人：初期价格偏高，巨鲸需等待价格下行，避免前期抢购。

赛道聚焦与战略定位

Fjord聚焦于DeFi、DAO与DePIN等偏技术与基础设施类项目，吸引了如Hivemapper、Rollup团队等偏建设型开发者。由于不以热度为导向，Fjord更受到协议原生开发者与长期主义社区的青睐，是“基础设施优先、公平发行”的Launchpad代表。

CoinList：合规驱动的基础设施发行平台

平台概况与愿景

CoinList是最成熟的ICO/ITO平台，以合规性著称。与许多IDO平台不同，CoinList执行严格KYC/AML要求，并常常限制美国散户参与（仅开放给合格投资者）。平台不要求质押或持有代币，只需注册与通过KYC审核即可。其愿景是“连接高质量Web3基础设施项目与全球合规投资者”，强调正规渠道、公平透明。

2025年代表项目

CoinList在2025年上半年仅进行了少数几笔主要销售（8次），专注于基础技术：

• WalletConnect（2025年2月）：去中心化钱包-dApp协议，采用“由底向上分配”抽签机制，全额解锁，峰值回报6.7倍，现约1.5倍。

• Obol Network（2025年2–3月）：用于以太坊质押的去中心化验证者网络（DVN），采用公开 折扣混合销售，50%解锁 线性解锁机制，峰值回报1.5倍，现价约0.6倍。基本面良好，但交易表现平淡。

• Aligned Layer（2025年1月）：ZK-EVM扩容项目，采用固定价格、先到先得（FCFS）的代币销售（两个价格等级），到2025年中期尚未上市，但在加密开发者社区中引起了高度关注。

• Fleek（2025年5月）：为创作者打造的、由AI驱动的云服务项目，100%解锁销售，尚未公布上市表现。

• Arcium（2025年3月）：注重隐私的MPC/AI超级计算平台，随机公售，完全解锁。等待上市。

• Enso（2025年6月）：多链执行平台，随机分配机制，筹集$500万 ，尚未上市。

• Pipe Network（2025年6–7月）：Solana上的DePIN内容网络，双重选项销售（带/不带锁仓）。上市后暴跌99.9%，这是一个关于估值过高的警示案例。

• DoubleZero（2025年4月）：Web3光纤验证网络，仅向验证人与合格用户开放，KYC 严格（美国合格投资者部分）。这是一个在可信社区中受到欢迎的独家发行。

投资回报表现

CoinList整体回报通常是稳健的，不以短期爆发为主。表现最优如WalletConnect录得6–7倍收益，但许多代币的价格稳定在销售价附近或以下。而Pipe Network等则因高估值崩盘。平均而言，2025年上半年平均峰值回报为1.5×–6×，当前价格多在0.3×–1.5×之间。尽管回报不及其他平台，但CoinList用户复购率高，体现其良好口碑与信誉。

机制创新亮点

• 无阶层化KYC：不需要质押，但要求全面KYC与地域合规，美国散户常被排除。

• 混合分配机制：50%项目采用“由底向上”随机分配，防止抢购与操控，也有FCFS模式与验证人专属轮。

• 灵活解锁机制：部分项目100%解锁（如WalletConnect和 Enso），亦有线性释放、锁仓选项（如Pipe为美国投资者提供的1年锁仓选项）。

• 机构对接机制：CoinList常作为机构与项目对接平台，为合规背景用户提供专属通道。

赛道聚焦与战略定位

CoinList高度聚焦基础设施建设，2025年项目多涉及DeFi质押、ZK扩容、跨链执行、隐私计算与DePIN。不涉及Meme或简单的GameFi内容，定位为“合规优先、基础设施导向”的平台，是少数仍能吸引机构与高质量开发者的Launchpad。

Binance Launchpad：CEX的权威代表

平台概况与愿景

Binance Launchpad是中心化交易所发行平台的黄金标准，自2018年以来已完成80多个代币发行，筹资总额超$1.33亿，曾推出Axie Infinity、Polygon与The Sandbox等明星项目。用户需质押BNB参与抽签或比例分配。其定位为“高门槛、高质量”的发行平台，牺牲发行频率与散户便利，以换取项目质量与机构信任。愿景是通过Binance生态赋能核心基础设施与优质资产。

2025年代表项目

• AEVO（2025年3月）：Layer-2衍生品交易平台。

• ether.fi (ETHFI)（2025年3月）：非托管式流动性质押平台。

• Omni Network (OMNI)（2025年4月）：EigenLayer生态中的再质押Rollup平台。

• Renzo (EZ)（2025年4月）：EigenLayer的流动再质押管理器。

• Notcoin (NOT)：2024年推出的Meme项目，显示Binance偶尔试水轻型项目。

投资回报表现

由于超额认购和即时的CEX上市，币安的项目通常在TGE时飙升。历史上，一些项目达到了惊人的高度（例如，Axie Infinity的最高价格是其Launchpad价格的约1600 倍）。

但2025年市场有所降温，近期币安上市项目虽然初期交易强劲，但通常会大幅回撤。例如ETHFI上市即飙升后回撤20%，实际上，ATH后的快速回撤（甚至从高点下跌80-90%）很常见。Binance参与者若时间点把握精准，仍可获得可观利润，但多数收益需持币耐心等待回调期。

机制创新亮点

• BNB质押参与：Binance Launchpad与其交易所紧密集成，以BNB为基础资产，抽签或认购形式分配额度。

• 上线保护机制：引入初期限价（如2023年对Arkham IDO的初始价格限制）防止过度波动。

• 中心化且注重合规性：并未尝试新的 IDO 模式，KYC与BNB要求较高，非所有散户均可参与。

赛道聚焦与战略定位

Binance偏向基础设施与质押主题，2025年主推扩容（AEVO、Omni）、再质押（ether.fi、Renzo）等协议。消费级或Meme项目很少见，整体目标仍是构建生态基础组件。Binance Launchpad已成为中心化交易所中代表“蓝筹级项目发行”的平台。

平台对比与关键趋势总结

为方便理解当前各大Launchpad平台的差异与共性，以下对比从参与门槛、机制特色、赛道聚焦与平均收益四个维度展开：

关键趋势与未来展望

加密Launchpad生态正在快速进化，其核心趋势已从“上线即拉盘”转向“公平机制 用户参与”。以下是2024–2025年最具代表性的七大结构性趋势：

1. 用户参与度提升与零门槛趋势

用户对于“钱包即参与”的发行模式需求激增。CoinTerminal与Virtuals通过取消质押、去KYC设计显著降低门槛，吸引大规模散户参与。Fjord的LBP模式同样凭借去中心化与自由配置赢得开发者青睐。具备“无摩擦入口 风险保护”的平台将在市场信任缺失背景下持续占据优势。

2. “开放参与 社区筛选”混合模式崛起

开放参与并不意味着放弃质量，行业正在向混合策展模式转变，即结合无许可基础设施和去中心化的门槛机制。DAO Maker的SHO和Virtuals的社区驱动审核展示了这一趋势的雏形。在这种模式下，策展人（包括DAO、影响者、专家群体）负责发现和评估项目，同时更广泛的社区能够获得早期参与机会。这种众包尽调方式可以在不抑制创新的前提下对齐激励，并降低“跑路”风险。

3. 公平发行机制成行业标配

反巨鲸、反机器人、公平分配机制正成为各平台基础标配。Fjord的LBP机制、CoinTerminal的VRF抽签、Virtuals和Seedify的带有退款逻辑的动态联合曲线等机制都以不同方式确保公平性。这些设计的流行反映了2022年大幅回撤后用户对“价格保护”和“下行缓冲”需求的提升。

4. 从“TGE回报”转向“长期激励”结构

当前加密领域的关注点正从“启动”转向“长期发展”。各平台正在尝试通过优化代币经济学设计来延长代币的使用价值，例如DAO Maker引入流动性挖矿、SocialFi平台的代币化社交质押以及基于NFT的奖励层等，这些机制旨在提高用户在项目启动后的参与度和留存率。未来或将出现更深层次的Info-Fi整合，通过用户行为、链上操作以及内容创作等因素，影响代币解锁、质押倍率或NFT铸造，从而鼓励用户参与而非单纯投机。

5. 赛道轮动与Launchpad垂直化

2024-2025周期呈现出明显的主题轮动趋势，AI相关项目的Launchpad表现尤为突出，如ChainGPT Pad和Virtuals等。紧随其后的是DePIN（如Fjord、CoinList），以及SocialFi/创作者经济相关项目。与此同时，游戏领域表现出较强的韧性，相关平台正在构建适配流媒体原生和文化意识的基础设施，以支持新的项目上线。Launchpad平台正逐步向垂直化方向发展，预计未来将出现专注于AI代理、链上数据经济（Info-Fi）或RWA的垂直化平台。在这一趋势中，“在细分叙事中建立文化与共识”的项目有望成为最终赢家。

6. 合规与开放双轨并行

CoinList展示了合规平台在机构端的吸引力，其合规性与质量背书受青睐。然而，另一方面，完全开放的平台则能够更好地服务下一批数十亿潜在链上用户。未来的Launchpad生态将趋于“模块化”：为不同地理、投资者类型提供KYC可选路径，并支持弹性监管层。部分平台可能引入“按国别/投资级别分发”的机制，兼顾开放性与合规性。

7. Info-Fi成为Launchpad竞争核心

随着早期参与新项目的机会越来越普遍，平台之间的竞争将不再是比谁能让你“上车”，而是转向一场争夺用户注意力的“信息战”。未来的赢家将是那些能提供“信息金融”（Info-Fi）工具的平台，它们能帮你清晰地看到一个项目的大众情绪、有哪些大V站队、社交媒体热度如何以及真实的用户行为数据。就像搜索引擎优化（SEO）曾主导了网站的流量，这些情报数据将决定未来加密项目的成败，能将这些情报融入发售、质押和奖励机制的平台，必将赢得更多关注和转化。