作者：蒙奇 | 编辑：蒙奇
1、比特币市场
在2025年5月31日至6月6日期间，比特币具体走势如下：
5月31日：比特币开盘后快速下挫，最低触及103,867美元，随后震荡反弹至104,900美元。在经历一轮下调至103,220美元后，价格呈震荡上行趋势，盘中高点升至104,802美元，整体表现为“V”型修复走势。
6月1日：当日行情整体维持震荡格局。比特币开盘后小幅上行至104,889美元，随后回落至103,992美元。盘中反弹至104,730美元后再次下探103,870美元。尾盘出现拉升，最终收于104,751美元附近。
6月2日：比特币日内维持震荡上行走势，价格依次突破105,274美元、105,820美元与105,876美元，期间虽有小幅回调，但整体趋势偏强。然而，临近收盘时市场出现明显抛压，价格短时间内下跌至日内低点103,823美元，收盘前略有修复，徘徊于104,350美元附近。
6月3日：市场情绪转强，比特币迎来上攻，盘中最高上涨至106,500美元，随后受阻回落至104,954美元，但随即再度发力冲高，刷新日内新高至106,790美元，多头动能强劲。
6月4日：价格走势进入整理阶段，整体表现为震荡下行。比特币自106,668美元一路回落至105,360美元附近，振幅逐步收窄，小幅升高后短暂下拉至104,365美元，随后立即恢复至105,494美元，收盘于105,485美元。
6月5日：当日比特币整体维持震荡态势，开盘后自105,000美元缓步回落，最低触及104,552美元，随后快速反弹，价格围绕105,000美元区间窄幅波动。尾盘曾短暂上冲至105,816美元，但随后转为下行趋势，日内最终收于104,597美元。
6月6日：比特币延续前一日的下跌趋势，日内跌幅扩大，快速跌穿103,000美元关键支撑位，最低下探至100,501美元，触及阶段性低点后止跌回稳。截至撰稿时，比特币价格小幅回升至101,964美元，短线走势仍偏弱，市场观望情绪加剧。
总结
本周，比特币走势先扬后抑，前期温和上行，后期承压回落，尾段加速下跌。5月31日，价格下探至104,000美元附近，随后自5月31日至6月3日期间，走势呈宽幅震荡上行态势，并在6月3日触及周内高点106,790美元。进入6月4日至6日，市场转入回调与整理阶段，价格重心略有下移，振幅逐步收敛，整体围绕105,000美元附近震荡运行，显示多空双方在关键区间内博弈。6月6日，比特币价格大幅下跌，最低下探至100,501美元，周内涨幅基本回吐。短期走势转弱。整体来看，市场进入调整阶段。
比特币价格走势（2025/05/31-2025/06/06）
2、市场动态与宏观背景
资金流向
1、交易所资金流向 平台储备创历史新低 反映长期持仓信号
据 Cointelegraph 报道，比特币在中心化交易所的储备量已降至历史最低水平，显示大量 BTC 正从交易所流出。这一趋势反映出大额投资者（包括鲸鱼、机构和部分国家）倾向于将资产转入冷钱包或非托管方案，进行长期持有（HODL）。结构性资金流出通常被视为中长期的看涨信号，反映出主力资金对后市走势仍保持乐观。此外，根据 Onchain Lens 数据，仅在 1 小时内，就有超过 5.58 亿美元的 BTC 从 Binance 提出，进一步印证了市场强烈的长期囤币倾向。
2、巨鲸动态 机构买盘与筹码再平衡并存
过去一周，鲸鱼地址的月度持仓增长率已放缓至 28%，较前期高点明显回落，表明高位阶段鲸鱼吸筹意愿减弱。这一现象通常被视为短期涨势趋缓的前兆。不过，也有部分机构逆势布局，例如日本上市公司 Metaplanet 在市场调整阶段继续增持比特币，其总持仓已上升至象征性的 8,888 枚 BTC，显示其对中长期走势的坚定信仰。此外，BlackRock 贝莱德通过 Coinbase Prime 转出 5,362 BTC，与其 iShares 比特币信托（IBIT）在两日内出现的超 5 亿美元净赎回同步进行，表明其正在进行主动的资产组合再平衡操作。
3. 散户热度回落：链上数据表明市场仍未进入狂热阶段
根据 CryptoQuant 分析，过去30天内，比特币链上交易额低于10万美元的小额资金活动下降了约2.45%，显示散户参与度尚未达到市场狂热的阶段。尽管部分小型投资者可能通过 ETF 或加密金融平台参与市场，但链上的资金结构仍然是反映投资者情绪的关键指标。从当前数据来看，市场整体情绪依然处于理性区间，结构性狂热尚未出现，行情更多由机构主导而非情绪推动。
4. 流动性紧缩风险上升：Sygnum Bank警告“需求冲击”潜在触发
Sygnum Bank 在最新市场报告中指出，过去18个月，比特币的流通供应量减少约30%，导致市场整体流动性持续紧缩。分析师警告称，随着 ETF 持续吸筹、各国政府对比特币储备兴趣上升，市场可能面临“需求冲击”局面，即买家数量远超可用供应的状态。此外，美元走软与美国国债市场不稳，也提升了比特币作为避险资产的吸引力。在多重因素叠加下，未来几个月比特币价格可能面临新一轮上行波动。
5、比特币ETF资金流动 短期流出放大
6月2日：-2.675 亿美元
6月3日： 3.751 亿美元
6月4日： 0.870亿美元
6月5日：-2.784 亿美元
ETF流入/流出数据图片
从月度维度来看，美国比特币现货ETF在2025年5月整体仍录得52亿美元的净流入，比特币价格同期上涨约11%，表现显著强于传统避险资产，其中IBIT单月净流入高达59亿美元，而Grayscale和ARKB则分别录得3.21亿美元和2.92亿美元的资金流出。市场情绪的转变部分源于BlackRock旗下iShares Bitcoin Trust（IBIT）在5月30日出现4.3亿美元的大额资金流出，终结其此前连续34个交易日净流入的纪录，这一事件被视为ETF市场资金态度转向的标志性信号。尽管如此，比特币ETF在5月的整体流入规模已超过同期黄金ETF的流入，表明比特币正逐步巩固其在全球机构资产配置中的地位，尽管短期波动依然存在，市场对其中长期潜力仍保持高度关注。在本周末段价格大幅回调背景下，资金流出迅速放大，反映机构资金风险偏好回落，避险情绪升温，需警惕流出趋势对短期价格走势的压制效应。
技术指标分析
1. 相对强弱指数（RSI 14）
根据 Investing.com 数据，截至6月6日，比特币（BTC）的 14 日相对强弱指数（RSI）为 35.361。
RSI 常用的参考区间为 0–100，通常认为 RSI 高于 70 表示超买，低于 30 则视为超卖。当前 RSI 值接近 30 的边缘区域，处于相对偏低位置，显示出市场短期内呈现一定超卖信号，表明下行压力显著，但也可能临近技术性反弹的边缘。若 RSI 继续逼近或跌破 30，需留意是否形成阶段性底部反弹机会。
2. 移动平均线（MA）分析
5日移动平均线（MA5）：103,528.45 美元
20日移动平均线（MA20）：105,640.98 美元
50日移动平均线（MA20）：95,754.90 美元
100日移动平均线（MA100）：94,173.16 美元
200日移动平均线（MA200）：87,225.29 美元
当前市场价格：101,724.20 美元
MA5、MA20、MA20、MA100、MA200数据图片
短周期来看，比特币当前价格已明显跌破 MA5 与 MA20，表明短线走势偏弱，市场缺乏上行动能。MA5 向下拐头，并与 MA20 出现死叉迹象，可能进一步加剧短期回调预期。
中长期方面，价格仍高于 MA50、MA100 与 MA200，显示中期趋势仍维持上升结构，但若价格继续下破 100,000 美元整数关口，则可能触发更多技术性卖压，向 MA50 甚至 MA100 寻求支撑。
整体来看，短期承压迹象明显，若无有效反弹，价格有继续测试下方支撑的风险；而中长期趋势暂未遭到实质性破坏，关注后续是否能企稳于 100,000 美元上方。
3. 关键支撑与阻力位
支撑位：当前短期关键支撑位位于 $100,500 和 $100,000 两个整数关口。其中，$100,000 为重要的心理支撑位，不仅是技术面上的关键整数位，也是市场情绪的重要锚点。6月6日盘中比特币最低跌至 $100,501 后快速反弹，说明买盘在靠近此位置时显现活跃，初步验证其作为短期支撑的有效性。若后续失守该位，下方需关注前期低点 $98,500–$99,000 区间的支撑表现，进一步支撑或下看至 MA50（约 $95,754）。
阻力位：当前短期阻力位集中在 $102,000–$103,000 区间，在6月6日出现反弹受阻的情况，显示上方抛压依旧明显。若后续价格能够有效突破并站稳该区域，才有望进一步冲击 $104,000–$105,000 一线，即为中期关键阻力区域。此外，MA20（$105,640）亦构成动态压制，是多头重夺主导权的技术信号之一。
整体来看，当前比特币处于重要支撑与压力之间的震荡调整阶段，$100,000 的得失将直接影响后市走势方向。若该位守住，行情或将构筑阶段性底部，酝酿反弹；反之，跌破则可能引发新一轮下行行情，需重点关注下方多周期均线支撑是否有效。上方如不能尽快突破 $103,000 阻力，反弹仍属弱势修复，市场易陷入横盘整理。
市场情绪分析
1、高位回落 谨慎观望
本周，市场整体情绪呈现高位回落、谨慎观望的特征。随着比特币在本周初小幅爬升并突破106,000美元一线，多头热情一度回暖，但未能持续，6月6日的大幅回调至100,501美元显著打击了市场信心，短线交易者趋于保守，观望情绪逐步升温。
2、关键情绪指标（恐惧与贪婪指数）
恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）作为衡量加密市场投资者情绪的重要工具，能有效反映市场的风险偏好变化。截至6月6日，该指数报46，位于“中性（Neutral）”下沿，显示出市场情绪自前期偏乐观区域明显回落至偏谨慎水平。
回顾本周（5月31日–6月5日），该指数每日值分别为：55、56、57、58、57、55、55。整体来看，指数在本周前六天维持在55–58的相对乐观区间，代表市场风险偏好尚可。但在6月6日价格急跌后，指数骤降至46，市场进入明显的风险规避状态。与上周均值（约68）相比，整体情绪呈持续走弱趋势，暗示资金情绪趋冷，主力资金短线抛压增强。
恐惧与贪婪指数数据图片
宏观经济背景
美国政策与特朗普政府的影响
特朗普政府近期对加密货币持开放态度，推动明确的监管框架，鼓励机构入场，助推比特币上涨；与此同时，其推出的“TRUMP”代币引发伦理争议，市场对此反应复杂。此外，美国法院于5月28日裁定其关税政策超越总统权限，被市场解读为限制行政权力、利好市场自由化，间接提振了投资者对比特币等风险资产的信心。
稳定币立法与宏观经济数据
美国众议院于6月4日举行了关于稳定币立法的听证会，旨在为稳定币提供更清晰的监管框架。此外，美国劳工统计局定于6月6日发布月度就业报告，该数据可能影响美联储的利率决策，进而影响比特币等风险资产的市场情绪。
政治人物争执引发市场波动
6月5日，埃隆·马斯克（Elon Musk）与前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）围绕贸易政策、政府干预与科技控制权等话题在社交平台上展开激烈交锋。由于两人在金融市场和加密货币领域均具高度影响力，此次争执被市场解读为潜在政治不确定性加剧的信号，触发部分投资者短期避险行为，成为6月6日比特币大幅回调的宏观诱因之一，突显出当前市场对政策与高层舆论风险的敏感性。
3、哈希率变化
在2025年5月31日至6月6日期间，比特币网络哈希率呈现波动，具体情况如下：
5月31日，网络哈希率大幅攀升，自868.43 EH/s持续上涨，最高达到1098.21 EH/s，日终时略有回落，收于1080.74 EH/s，显示出算力短期内快速聚集的趋势。6月1日，哈希率整体呈现回落走势，从高位依次下行至968.91 EH/s、862.76 EH/s、829.97 EH/s，但在当日结束前小幅回升至862.69 EH/s，表明部分算力在调整后重新上线。6月2日，哈希率在日内经历波动，先短暂冲高至934.67 EH/s，后快速回落至786.03 EH/s，最终回稳于850 EH/s附近，反映出算力调度的不稳定性。6月3日，哈希率再次出现快速拉升，高点达1034.89 EH/s，但随后持续回落，先下探至950 EH/s，最终收于850.11 EH/s，波动幅度较大，可能与部分矿场的临时停摆或重新接入有关。6月4日，哈希率整体处于相对低位，日内先小幅上涨至835.79 EH/s，随后缓慢下行至最低743.47 EH/s，最终回升至832.02 EH/s。6月5日，哈希率先升至 841.49 EH/s，随后回落至 773.23 EH/s，显示部分算力暂时退出。但整体回撤幅度有限，日终已恢复至 841.27 EH/s，反映网络运行仍较稳定。6月6日，哈希率继续上行，截至撰稿时，稳定在 865 EH/s 附近，延续前日回升态势。
总体来看，5月31日至6月3日，比特币哈希率表现为宽幅震荡，反映矿工算力动态调整频繁，网络算力波动较大。进入6月4日至6日，哈希率振幅逐步收窄，波动幅度减小，表明网络算力趋于稳定。整体来看，当前算力水平仍维持在较高区间。短期内的波动提醒市场关注矿工运行环境及成本变化对算力的影响，或对比特币短期价格走势产生一定压力。
比特币网络的哈希率数据
4、挖矿收入
根据YCharts的数据，本周比特币矿工的每日总收入（包括区块奖励和交易手续费）如下:5月31日：5278万美元；6月1日：4381万美元；6月2日：4402万美元；6月3日：4810万美元；6月4日：4191万美元；6月5日：4400万美元。从整体趋势来看，本周矿工日均总收入大致维持在 4200万至5300万美元区间，尽管存在一定回撤，但维持在历史中高区间，显示当前网络在比特币价格支撑与交易活跃度尚可的背景下，矿工收益仍具稳定性与可持续性。
过去一周，比特币网络的单位算力收益（Hashprice）整体呈现走低的趋势。截至6月6日，Hashprice 报 51.25 美元/PH/s/天，较上周高点已有明显回落。自5月29日的 57.12 美元/PH/s/天高位以来，Hashprice 持续回调，并在5月31日明显下降至 51.85 美元/PH/s/天，随后维持在 51–53 美元/PH/s/天的窄幅区间波动。6月6日再次出现小幅下降，最低触及 50.66 美元/PH/s/天。当前 Hashprice 在月度维度上处于相对低位，但从季度维度看，仍位于中上区间，显示在交易手续费下降与算力增长并存的背景下，单位算力收益承压，但整体盈利空间尚未完全压缩。后续 Hashprice 的走向将主要受比特币价格、链上交易活跃度、手续费结构变化以及网络算力与难度调整节奏的共同影响，短期建议重点关注交易量变化及潜在的矿场供电成本调整。
根据 The Block 数据，比特币矿工在2025年5月的总收入达到15.2亿美元，相比2024年4月的11.8亿美元，环比增长约28.8%。收入增长的主要原因是5月比特币价格持续走强，带动矿工从区块奖励和交易手续费中获得更高收益。根据 The Block 数据，2025 年 5 月比特币矿工总收入达到 15.2 亿美元，环比 2024 年 4 月的 11.8 亿美元增长约 28.8%，5月份显示出强劲的盈利能力。该增长主要受到比特币价格上行的带动，同时链上交易量上升、手续费占比较高的交易增多也为矿工提供了额外收入来源。ETF 市场带动的资金流入与政策预期提升了市场交易活跃度，从而进一步提升了矿工的整体收益水平。尽管6月初市场情绪有所回调，但从月度视角看，挖矿行业仍处于盈利周期内。
Hashprice数据
比特币矿工月度收入数据
5、能源成本和挖矿效率
据 BTC.com 数据显示，比特币网络已于 2025 年 5 月 31 日 08:01:30（区块高度 899,136）完成新一轮挖矿难度调整，本轮难度上调 4.38%，提升至 126.98 T，创下历史新高，进一步抬高了全网矿工的产出门槛。截至 6 月 6 日撰稿时，根据 CloverPool 实时数据，比特币全网算力为 881.36 EH/s，仍维持在高位运行。预计下一次难度调整将于 6 月 14 日左右进行，调整方向或将转向下行，预计下调 1.10%，至 125.59 T。该趋势表明，部分高成本矿场或小规模矿工在近期退出或停摆，推动了算力的结构性收缩，或与电价季节性上涨、比特币价格波动导致的边际利润压缩有关。
从挖矿成本角度来看，根据 MacroMicro 最新模型测算结果显示，截至2025年6月4日，比特币单位生产成本约为 97,902.76美元，而同期现货价格为 104,731.98 美元，对应的挖矿成本-现价比（Mining Cost-to-Price Ratio）为 0.93。该比值处于健康区间，表明当前比特币挖矿活动在宏观层面仍具备可观利润空间。尽管网络算力维持在高位且难度处于历史峰值，主流矿场凭借更高的电力使用效率与更优的能耗比，仍能维持正向现金流。
综合来看，当前比特币挖矿整体仍处于盈利区间，尽管网络算力与挖矿难度维持高位、单位算力收益承压，但受益于比特币价格维持高位及交易手续费支撑，主流矿场运营保持稳定。随着夏季临近，部分地区电价上涨可能压缩边际矿工利润，高能耗旧机型面临淘汰压力，行业正加速向高效低耗设备转型。未来矿工盈利能力将受到电价、难度调整节奏及币价波动等多重因素影响，需持续关注主要矿区的气候、能源政策与算力部署变化。
比特币挖矿难度数据
6、政策和监管新闻
美参议员Lummis：金融安全即国家安全，美国应建立战略性比特币储备
6月4日消息，美国参议员Cynthia Lummis在社交平台表示，金融安全即国家安全，美国应建立战略性比特币储备。她称美国军方领导人亦支持该主张。
加州议会全票通过比特币支付法案
6月4日消息， 加州议会以 68 票赞成、0 票反对的结果通过了一项法案，允许该州以比特币和数字货币接收付款，该法案将提交参议院审议。
相关图片
7、矿业新闻
国际货币基金组织对巴基斯坦的比特币挖矿计划表示担忧
5月31日消息，在能源短缺和预算谈判的背景下，国际货币基金组织质疑巴基斯坦为比特币挖矿分配2,000兆瓦电力的计划，该计划于上周宣布，旨在吸引自主矿工、区块链公司和人工智能公司到巴基斯坦，目前国际货币基金组织已要求巴基斯坦财政部紧急澄清加密货币挖矿的合法性和电力分配问题，尤其是在该国长期面临能源短缺和财政压力的情况下。据悉，巴基斯坦政府在宣布这一决定之前并未征求国际货币基金组织的意见，此外国际货币基金组织还对加密货币对巴基斯坦电价和资源分配的潜在影响表示担忧，预计后续双方将安排一次单独的会议专门讨论该项比特币电力计划。
相关图片
比特币矿企Marathon Digital和Core Scientific因加密专利被起诉
6月3日消息，据Cointelegraph报道，Malikie Innovations公司近日起诉比特币矿企Marathon Digital和Core Scientific，指控其使用的椭圆曲线加密技术(ECC)侵犯其专利权。该公司2023年从黑莓收购了3.2万项“非核心”专利。诉讼文件称，被告矿企在比特币挖矿操作中使用了Malikie持有的专利技术。
法律专家Aaron Brogan表示，此类诉讼通常不会针对个人比特币用户，但可能对被告矿企造成重大财务影响，若败诉可能面临六年特许权使用费追偿。AMLBot法律主管Niko Demchuk认为，若涉案专利已过期或仅涵盖比特币ECC实施前的技术，Malikie的诉求可能难以成立。此案结果将取决于具体专利范围和法院解释。
8、比特币相关新闻
全球企业与国家比特币持仓情况（本周统计）
1、特朗普媒体集团：5月30日消息，特朗普媒体集团完成约24.4亿美元私募融资，计划使用其中约23.2亿美元建立比特币储备，成为美国上市公司中比特币持仓最多的企业之一。
2、美国比特币现货ETF：5月31日消息，据 HODL15Capital 数据，美国比特币现货ETF共持有约120.5万枚BTC，贝莱德IBIT以约66万枚居首，富达FBTC和灰度GBTC分列其后。
3、萨尔瓦多：6月1日消息，mempool数据显示，萨尔瓦多目前持有比特币达6194.18枚，市值约6.46亿美元，继续稳居国家级比特币持仓领先地位。
4、DDC Enterprise：6月1日消息，跨境消费品电商集团DDC Enterprise增持79枚BTC，完成首期100枚比特币买入计划，并计划未来36个月内增持至5000枚。
5、Jetking：6月1日消息，Jetking新增购入约6枚比特币，目前持仓达21枚，累计投资约159万美元，2025年比特币投资收益率达31.05%。
6、Reitar Logtech：6月2日消息，美股上市公司Reitar Logtech宣布推出高达15亿美元的比特币收购计划，用于增强财务稳定性并推动物流科技发展。
7、The Blockchain Group：6月3日消息，该公司斥资6020万欧元增持624枚比特币，当前总持仓增至1471枚，持续扩大其比特币储备。
8、K33：6月3日消息，上市公司K33以1000万瑞典克朗购入10枚比特币，并将其计入公司资产负债表，进一步完善数字资产配置。
9、Bitmine：6月5日消息，矿企Bitmine拟通过IPO融资1800万美元用于购入比特币，并将在NYSE American上市，代码“BMNR”。
10、Strike：6月5日消息，比特币支付应用Strike宣布其资产负债表已持有1500枚BTC，跻身全球企业前25名。
Metaplanet CEO：波动性不是比特币的Bug，而是信号和“燃料”
6月1日消息，采用比特币财库战略的日本上市公司Metaplanet首席执行官Simon Gerovich在X平台发文表示，波动性并不是比特币的Bug，而是一种信号、一种能量、一种燃料。波动性驱动了比特币的飞轮，加速着比特币的积累。最重要的是，比特币的波动性对资本具有吸引力。
分析师：比特币基本面依然看涨，长期持有者继续增持形成缓冲支撑
6月1日消息，CryptoQuant分析师Axel Adler Jr发文表示，尽管比特币价格短暂回调至103,000–104,000美元，但基本面依然看涨：交易平台储备持续减少，企业购入持续施压供应，同时长期持有者继续增持，形成市场下方的缓冲。
与此同时，宏观形势呈现出混合信号：PCE通胀放缓减轻了部分美联储的政策压力，但关税不确定性和收益率上升则强化了风险规避氛围，抑制了市场的增长意愿。下周的基准情景为比特币价格在103,000至110,000美元之间横盘整理，直至新的推动因素出现。若成交量放大且动能突破20%，并伴随突破110,000美元，则可确认市场准备测试115,000–120,000美元区间。反之，若资金净流入转正且价格跌破100,000美元，则可能预示更深层次的回调。
分析：比特币于105,500美元盘整，但市场或处于新超级周期的早期阶段
6月2日消息，比特币当前交易价格约为105,500美元，处于关键支撑位附近，市场情绪谨慎。分析师指出，该水平可能是短期方向选择的分水岭，若跌破则可能测试103,000美元附近支撑，若守住则有望重新挑战115,000美元。另一方面，尽管短期内市场波动性较大，但分析师表示长期前景仍然乐观，BTC Markets加密货币分析师Rachael Lucasrenewing，由于长期上行趋势尚未破坏，预计可能重新挑战115,000美元的水平，目前可能正处于新超级周期的早期阶段。
相关图片
截至5月，持有超过1,000个比特币的钱包数量已攀升至1,455个
6月3日消息，截至2025年5月，持有超过1,000个比特币的钱包数量已攀升至1,455个，标志着鲸鱼再次开始囤积。
特朗普长子：无法获得银行服务后，家人All In比特币和加密货币
6月3日消息，特朗普长子小唐纳德·特朗普（Donald Trump Jr）在接受 CNBC 采访时表示，在无法获得银行服务后，他的家人选择 All In 比特币和加密货币。
美国比特币持有量全面碾压黄金：近5000万人均持仓超1.1万美元
6月5日消息，2025年美国持有比特币的人数和持仓金额均显著超过黄金，数据显示目前4960万美国人持有比特币，人均持仓金额11089美元；而持有黄金的人数只有3670万人，人均持仓金额仅为1512美元，分析认为加密货币已成主流资产选择。
相关图片